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奇异期权定价(奇异期权的主要品种)

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本篇文章给大家谈谈奇异期权,以及奇异期权定价对应的知识点,希望对各位有所帮助,不要忘了收藏本站!

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Q1:奇异型期权包括什么?

奇异型期权通常在选择权、基础资产已经期权有效期等内容上与标准化的交易所交易期权存在差异,主要有任选期权、百慕大期权、障碍期权和平均期权等

Q2:奇异期权的主要品种

1、打包合约(packages),是指将标准化的欧式看涨期权、欧式看跌期权、远期合约及现货标的资产作适当的组合,从而形成一种新的组合型的合约。

2、非标准化美式期权(nonstandard american options),通常也称“百慕大期权”(bermudan option),是相对于场内交易的标准化美式期权而言的。非标准化美式期权只能在期权有效期的某些特定日期可提前执行,而不是在期权有效期内的任一营业日都可提前执行。有些美式期权在不同时间执行将有着不同的协定价格。

3、复合期权(compound options),是指一种期权合约以另一种期权合约作为标的物的期权,它实际上是期权的期权。

4、任选期权,是指其持有者可在期权有效期内的某一时点选择该期权为看涨期权或看跌期权,与传统期权相比,任选期权的购买者具有更大的选择权,而其出售者将承担更大的风险,任选期权的期权费一般较高。

5、障碍期权(barrier options)的收益取决于标的资产的价格是否在一定的时期内达到一定的水平,可分为敲出期权和敲入期权。

6、回顾期权(lookback options)实质是一种特殊的欧式期权,它的收益取决于期权有效期内标的资产曾经达到过的最高价格或最低价格。

7、呼叫期权(shout options)是一种特殊的欧式期权,这种期权的持有者有权在期权有效期内的某一时间锁定一个最小盈利。

8、亚式期权(asian options)是指收益取决于期权有效期内至少某一段时期之平均价格的期权。

简介奇异期权是指比常规期权(标准的欧式或美式期权)更复杂的衍生证券,这些产品通常是场外交易或嵌入结构债券。比如执行价格不是一个确定的数,而是一段时间内的平均资产价格的期权,或是在期权有效期内如果资产价格超过一定界限,期权就作废。一般来说,奇异期权包括障碍期权、亚式期权、打包期权、回溯期权和复合期权等。其中障碍期权在此次“期权门”中上镜率比较高 。


Q3:为什么会有奇异期权这种东西存在?

首先,奇异期权可以翻出许多花样儿,比如二元期权、回溯期权、障碍期权等等。它可以满足投资者更加个性化的需求。其次,越是个性化的东西,信息就越不对称,专业人士赚钱就越容易。所以投行喜欢不断开发新的奇异期权出来(这东西没有版权保护,所以一旦开发出来就得赶紧大量卖),你可以说他是“锐意创新满足客户需求”,也可以说他是“变着花样骗投资者的钱”,这取决于你的角度。

Q4:场外期权和奇异期权的区别和联系

期权按是否在交易所上市,分为场内期权和场外期权。 按是否为常见的合约,分为普通期权和奇异期权。打个比方吧,人按性别区分,可以分为男人和女人,这好比场内期权和场外期权。 然后按否犯罪,可以分为正常人和罪犯,好比普通期权和奇异期权。罪犯大部分是男人,但不等于男人都是罪犯。 奇异期权基本上都是场外期权,但不等于场外期权都是奇异期权,场外期权还有很多普通的常见期权。

我觉得场外期权和奇异期权谈不上区别和联系,两者只是按不同的方法,进行了不同的分类。目前在中国,较常见的奇异期权应当是 障碍型的鲨鱼鳍期权,常用在某些固收类的理财产品上,保证本金前提下,预计准指数会带来较高的收益,受到投资者的喜爱。

Q5:奇异型期权都有哪些?

奇异期权:比常规期权(标准的欧式或美式期权 )更复杂的衍生证券,比如执行价格不是一个确定的数,而是一段时间内的平均资产价格的期权,或是在期权有效期内如果资产价格超过一定界限,期权就作废 .列举以下主要的几种:

一:障碍期权:是指期权的回报依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平(临界值),这个临界值就叫做"障碍"水平.

二:亚式期权:是当今金融衍生品市场上交易最为活跃的奇异期权之一.它最重要的特点在于:其到期回报依赖于标的资产在一段特定时间(整个期权有效期或其中部分时段)内的平均价格.它属于强式路径依赖期权,因为这一平均价格将成为定价公式中的一个独立状态变量.

三:打包期权:由常规的欧式期权,远期合约,现金和标的资产等构成的证券组合.

四:回溯期权

回溯期权的收益依附于标的资产在某个确定的时段(称为回溯时段)中达到的最大或最小价格(又称为回溯价),根据是资产价还是执行价采用这个回溯价格

Q6:奇异期权的分类

奇异期权的分类:

一、障碍期权:是指期权的回报依赖于标的资产的价格在一段特定时间内是否达到了某个特定的水平(临界值),这个临界值就叫做“障碍”水平;

其中障碍期权在此次“期权门”中上镜率比较高。例如,导致中信泰富亏损的主要衍生产品是“含敲出(Knock Out)障碍期权及看跌期权的澳元/美元累计远期合约”,以及更复杂的“含敲出障碍期权及看跌期权的欧元-澳元/美元双外汇累计远期合约”。

由于敲出障碍条款的存在,使得中信泰富在澳元高于0.87美元/澳元的行权价格时利润空间受到限制,据说利润最多只能达到4亿多港元。换个角度来说,作为对手的投行,其最大风险可能也就是4亿多港元。而中信泰富由于没有敲出条款的保护,相反还受到累计期权条款的约束,即使在严重亏损的情况下,也不得不继续增加投入扩大亏损。在这个交易中,敲出障碍条款是造成投行和中信泰富风险收益比不对称的重要因素。

另外一个容易造成亏损无限放大的就是累计期权条款。例如根据08年10月27日发布的公告,香港上市公司宝利达资产与同集团的九龙建业因为投资累计期权失败,共亏损48亿港元,恰好等于24日停牌前两家公司的总市值。

二、亚式期权:是当今金融衍生品市场上交易最为活跃的奇异期权之一。它最重要的特点在于:其到期回报依赖于标的资产在一段特定时间(整个期权有效期或其中部分时段)内的平均价格。它属于强式路径依赖期权,因为这一平均价格将成为定价公式中的一个独立状态变量;

三、打包期权:由常规的欧式期权,远期合约,现金和标的资产等构成的证券组合;

四、回溯期权:回溯期权的收益依附于标的资产在某个确定的时段(称为回溯时段)中达到的最大或最小价格(又称为回溯价),根据是资产价还是执行价采用这个回溯价格。

五、复合期权


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